５年後で売上高1746億円、営業利益152億円が時価総額2000億円達成の条件と予想

日立マクセルが日立の名前をなくして新生「マクセル」として10月１日からスタートする。

現在時価総額は、1300億円程度、株価は2417年（9月22日終値）であるが、新規一転成長するとしてきりのよい時価総額2,000億円、株価で言えば3,715円になる可能性を分析してみた。
分析したのは社内で9月5日なので、少し古いがほとんど時価総額は変わっていないので公開させていただくことにした。

結論から言えば、５年後で売上高1746億円、営業利益152億円が時価総額2000億円達成の条件と予想できた。現在の売上高は1400億円程度で、売上高成長率は５％程度、営業利益率は５％ぐらいなので、５年続けて５％成長を維持して営業利益率が8.7%にまで改善すれば達成できる。

現状のROICははっきり言って大したことがない。5.1%はギリギリ、投資家が要求するリターン加重平均資本コスト（JPRが過去５年の株価などから統計的処理で算出）を多少うわまわっているだけだ。日立製作所はROIC8.%なので、ここはひとつ。「新生マクセル」としてそのぐらいは狙ってもらいたいと奮起を期待したい。

営業利益率が8.7%まで改善すればROICは7.7%になるので、日立製作所と同じぐらいの水準になる。親離れした後で、そのぐらいは狙ってもらいたいと思います。

以上を考えると年後で売上高1746億円、営業利益152億円はそんなにとんでもなく高い目標ではなく十分達成可能である。

新生マクセルとしておそらく新たな見通しなどがでてくると期待される。その時に時価総額2,000億円の達成可能性について確認したいとおもう。

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